美图已在今年8月19日向港交所递交上市申请，近日美图公司公布了ipo详情：美图将于12月15日上市，预计全球发售5.74亿股股份，每股发行价间于8.50港元至9.60港元。一旦美图上市成功，将成为继腾讯之后香港最&大互联网公司ipo。为什么这么多本土公司独爱香港市场，小编带你来看看香港资本市场。
栏目：天天学管理
作者：函青/谦启咨询
港交所上市好处成功率高
相比较大陆的主板上市要求，港交所上市门槛较低，比如上文提到到可接受为期较短的营业记录。再比如就算没有达到三年盈利条件，但其控股公司也可上市。香港上市最&大的便利条件的基础是香港资本市场的发行制度执行与大陆不同，香港发行制度是注册制而大陆实行准核制，也就是说在香港交易所就能决定企业是否能上市，这一点极大增加了企业成功ipo的可能性。
法律制度完善、市场人为干预少
香港是一个国际化成熟市场，其金融市场法律法规与国际通行的管理接轨。相关法律体系较大陆完善，虽然企业较易上市但后期的资本运作却比较规范，这对于公司的资本运作和日常经营都起到了很好的支持作用。同时在香港上市的公司无论哪种融资方式（直接融资、间接融资或发新股融资）都可通过资本市场直接进行。市场受规范的法律监管较多，受市场人为干预较少。
易融到国际资金，打开国家市场
香港一直以其金融贸易自由著称，其国际性的融资性质也是香港上市的一大好处。不仅融资方式和融资规则较少，其融资能力也很强，市场可以根据企业需要灵活配备包括国际资金在内的各方资金。对于本土企业来说，国际资金的融入不仅可以提升国际知名度，同时也可以为企业注入先进的管理理念和打开新的国际市场。
香港上市的现状虽然香港上市有很多好处，但这几年有些本土企业特别是国企开始减弱对于香港上市的兴趣，甚至有一些公司退出h股回归a股。从数据上来看，截止12月初香港主板中资股份（包括h股和红筹股）的市值近三年已出现下降趋势：2014年市值是10.938万亿港元，2015年下降到10.294万亿港元，2016年稍有提升至10.417万亿港元。同时中资股份总市值占香港主板总市值的比重也出现下降趋势：2014年所占比重为43.94%，2015年所占比重为42.15%，到2016年降至41.46%。从中可以看出中资股份在香港市场的市值和比重都已出现下降趋势。
小编认为其最主要的原因是国内资本市场的进一步完善以及国内资本市场钱较多但优质企业较少的现实情况所致。从香港市场方面来看，因本土企业业务主要在大陆，造成境外市场对于本土企业的经营合规性的信任感和认可度不高，从而造成融资额度并不算高的窘况。同时，香港市场的监管也在逐步加紧，其与美国等自由化较高的市场相比其制度的灵活性较弱，比如阿里巴巴就因香港不允许其类似双重股权结构的存在而放弃香港市场转投美国市场。相比之下，同为亚太市场的新加坡近日已吸取阿里巴巴的教训，开始讨论允许类似阿里巴巴拥有双重股权结构的企业上市的规则。但不可否认，香港因其与大陆的种种关系，短时间内其还是很多本土企业寻求海外上市的首要选择，只是这种吸引力也许会越来越小。

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