金融界基金05月01日讯 南方香港(qdii-lof)基金04月29日上涨0.27%，现价1.094元，成交2.45万元。当前本基金场外净值为1.1048元，环比上个交易日上涨1.67%，场内价格溢价率为-0.98%。
本基金为上市可交易型qdii基金、股票型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨8.23%，近3个月本基金净值下跌3.33%，近6月本基金净值上涨1.98%，近1年本基金净值上涨3.31%，成立以来本基金累计净值为1.1948元。
本基金成立以来分红4次，累计分红金额0.09亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为毕凯，自2017年08月24日管理该基金，任职期内收益16.08%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国神华（持仓比例5.39%）、昆仑能源（持仓比例5.13%）、华能国际电力股份（持仓比例4.83%）、阿里巴巴-sw（持仓比例4.48%）、海信家电（持仓比例4.39%）、东风集团股份（持仓比例4.34%）、华润电力（持仓比例3.85%）、中国石油化工股份（持仓比例3.70%）、igg（持仓比例3.56%）、宇华教育（持仓比例3.54%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年第一季度全球受到新冠疫情及石油市场份额战冲击，经济前景迅速转弱，货币基金组织等机构预计全球将陷入经济衰退。我们认为本轮周期的特征是公共卫生事件诱发的经济危机而不仅仅是信贷危机，形成全球范围的经济活动减少、企业盈利下降、降低资本支出、预防式裁员、失业率上升、工资增速放缓、消费者信心下降、需求下降的螺旋循环，即所谓的“债务-通缩”循环。目前的关键在于各国政府采取何种措施打破这种负循环链条。我们认为各国政府在政策方面有三个重要发力点：1）直升机撒钱缓解失业危机带来的民生压力，避免贫富差距大幅扩大2）政府接盘、托管及信用兜底等方式避免信贷危机蔓延3）财政政策发力，通过政府端需求来弥补居民端需求和企业端需求的下滑。
由于疫情仍在动态变化中，各国政府的应对措施也在不断调整，本轮衰退基本面层面的冲击程度尚需进一步评估。从现阶段的进展来看，中国国内疫情已经得到相对有效的控制，生产活动进入有序恢复阶段；欧洲、美国仍处于爆发期，但欧洲有见顶的趋势；印度、非洲等地区仍存在大规模爆发的风险。
尽管衰退阴霾尚未解除，但较为积极的一方面是各国政府和资本市场展现出较强的历史经验学习能力，政策跟进和资本市场反应均较以往周期更为迅速。主要国家的政府及央行通过大规模临时性财政政策及央行扩表等方式缓解了资本市场出现的流动性枯竭的局面。随着政策发挥作用，市场可能逐步由情绪面及资金面主导的阶段过渡到基本面主导的阶段。
根据bloomberg的统计，2019年12月至2020年2月发达市场markit制造业月度pmi分别为49.1、49.8和49.5，持续低于容枯线，其中美国markit制造业月度pmi分别为52.4、51.9和50.7，呈现趋势性下降，并且在3月进一步下降至48.5；新兴市场markit制造业月度pmi分别为51.0、51.0和44.6。从市场风格上来看，成长类个股跑赢价值类个股。按美元计价全收益口径计算，2020年第一季度msci全球价值指数下跌26.8%，msci全球成长指数下跌15.1%。
报告期间，msci全球指数按美元计价下跌21.44%，msci新兴市场指数按美元计价下跌23.87%，恒生指数按港币计价下跌16.27%，黄金价格按美元计价上涨3.95%，十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别下降125个基点、提升3个基点和下降29个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计价下跌36.86%,印度nifty指数按本币计价下跌29.34%，俄罗斯moex指数按本币计价下跌17.63%。美元指数走强,由96.39上涨至99.05。
港股市场方面，2020年第一季度恒生指数下跌16.27%，恒生国企指数下跌14.09%。从市值角度来看，恒生大型股指数下跌14.45%，恒生中型股指数下跌17.44%，恒生小型股指数下跌13.13%。根据wind统计，2020年一季度港股通南下资金累计净买入2217亿元人民币，接近2019年全年的2458亿元人民币，南下资金的流入对于港股形成了重要的底部支撑。恒生ah股溢价指数于报告期内小幅回落，由127.12点下降至125.30点。恒生行业方面，资讯科技、电讯、公用事业板块分别跑赢恒生指数12.10%、3.69%和0.77%，而跌幅较大的能源、综合和原材料板块分别落后恒生指数11.72%、11.09%和9.95%。
在资产配置上，本基金股票整体仓位维持平稳，行业仓位水平采取了均衡配置的策略，主要通过自下而上的选股获取超额收益。在投资策略上以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选，不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股，同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、市场风格转换及调仓成本等其他相关因素，努力控制基金的回撤水平，力争战胜业绩比较基准，为投资者创造持续稳健的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0403元，报告期内，份额净值增长率为-9.44%，同期业绩基准增长率为-13.86%。（点击查看更多基金异动）
来源：金融界基金 机器君
