【研究报告内容摘要】
本周核心观点:本周电子行业指数下跌0.47%,274只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的135只,周涨幅3个点以上的83只,周涨幅在5个点以上的42只,全周下跌的标的137只,周跌幅在3个点以上的61只,周跌幅在5个点以上的32只。关于美中科技摩擦的声音依然不断,这也是当前电子板块最大的预期差所在,上周申万电子板块的走势演绎了乐观和悲观两种预期之间的博弈,我们依然认为应该更多关注我方在缓冲期的斡旋,以及市场预期割裂情况下的布局机会,此外,继上周我们观察到苹果全球门市直营店正快速重新开张,本周苹果还宣布首次以官方形式参与中国购物节,这对疫情后国内消费电子需求回暖具备非常明确的助益,基于行业整体预期的改善,维持看好评级。
周末特朗普下令取消香港特殊贸易地位,对于电子产业链而言,很明显将冲击以香港为集散地的各类型代理与通路业者。香港在亚洲区域贸易扮演非常重要的角色,为中国大陆电子产品的重要进出口集散地,其ic再出口金额成长的速度是新加坡的1.8倍。香港担负有我国集成电路(ic)40%的贸易,是中国面向东北亚经济体如日本、韩国和台湾的电子零组件贸易重要窗口,分别负责此三地15%、25%和25%的ic通路。台湾的半导体通路龙头大联大也是以香港为其重要据点。虽然近年来香港作为中国出口门户的地位有所下滑,但是整体比重仍然客观,对于通路代理商的后续影响与产业转移仍需要进一步观察。
苹果此次参加天猫618活动得折扣力度较为可观:iphone11全系折扣最高达8折,iphonese官方出资降价200元并支持12期分期免息,预售首日,iphone系列同比增长超170%,ipad系列同比增长超300%。苹果在最近两年意图通过价格下沉维持市场份额的思路非常明确,而从2019年整体iphone手机的出货量以及iphonese超4000万部预期销量上看,这一策略的确行之有效,特别是在今年上半年全球智能手机出货受到新冠疫情影响而有所抑制的情况下,如何有效刺激需求回暖显然是包括苹果在内的各大品牌厂商的下半年的工作重心所在,参加中国购物节显然是上述思路下的重要举措之一,从预售结果看,苹果此次尝试已取得了初步的成功,因此建议关注蓝思科技、鹏鼎控股等收益标的。
无线耳机的便利性以及降噪能力,有助于改善使用者的工作和学习环境、提升效率,鉴于此,无线耳机成为间接受益新冠疫情的消费电子产品之一,以此为代表的可穿戴设备在疫情期间销量逆势增长,据idc统计,2020年第一季度,在全球智能手表出货量同比下滑7.1%的情况下,可穿戴设备出货量同比增长29.7%,达7260万部。当下,苹果和hmov等终端品牌厂商均已布局tws,无线耳机的方案已较为成熟,消费者使用习惯业已逐渐养成,白牌产品的价格更是下沉至100元以内,而近期市场预期下半年苹果将取消附赠有线耳机,这显然将直接刺激各个价格带的无线耳机出货量的进一步增长,建议关注歌尔股份、佳禾智能、朝阳科技等无线耳机oem/odm厂商以及漫步者等品牌厂商。
行业聚焦:5月29日消息,昨日中国移动公示了2020年度pc服务器集中采购项目的中标候选人,其中中兴、华为成为最大赢家,而占据全球pc份额第一的联想则完全出局。根据招标公示信息显示,中国移动本次pc服务器采购招标共分为七个标包,采购总额796478.97万元人民币,采购规模共计138272台,项目采购满足期为半年。
近日,asml公司又进入到半导体检测设备领域,推出了第一代hmi多光束检测机hmiescan1000,适用于5nm及更先进工艺,使得速度提升600%。asml研发的这个hmiescan1000机器就是一台验证先进工艺生产出来的晶圆质量的系统,工艺越先进,检测系统就越重要,它的检测精度、吞吐量决定了生产的效率。
本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:斯迪克、春秋电子、蓝思科技、兆驰股份、长电科技和通富微电、天通股份。
风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

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