【研究报告内容摘要】
截至11月8日当周行情概述
上周五,香港证监会公布11月8日的淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:(i)11月1日至11月8日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据,我们认为新中国光大控股和永升生活服务值得密切监测。另外我们留意到马鞍山钢铁、药明生物和禹洲地产的淡仓大减。
中国光大控股 如图2所示,在截至11月8日当周,中国光大控股的淡仓增加了44.5%。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的3.41%。五天移动平均卖空额从截至11月8日当周的2,477万港元增加至截至11月15日当周的2,598万港元。
永升生活服务 截至11月8日当周,永升生活服务的淡仓增加了1190.4%(图2)。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的2.02%。截至11月15日当周的五天移动平均卖空额为1,063万港元,高于截至11月8日当周的740万港元。
马鞍山钢铁 截至11月8日当周,马鞍山钢铁的淡仓减少了24.2%(图3)。未平仓淡仓相当于其h股自由流通盘的11.69%。截至11月15日当周的五天移动平均卖空额为663万港元,低于截至11月8日当周的987万港元。
药明生物 在截至11月8日当周,药明生物的淡仓减少了17.7%(图3)。未平仓淡仓相当于自由流通盘的2.70%。截至11月15日当周的五天移动平均卖空额为4,532万港元,低于截至11月8日当周的1.38亿港元。
禹州地产 截至11月8日当周,禹州地产的淡仓减少了21.7%(图3)。未平仓淡仓相当于自由流通盘的2.38%。截至11月15日当周的五天移动平均卖空额为188万港元,低于截至11月8日当周的230万港元。
回顾:资料来源 每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
三个角度分析数据 (i) 11月1日至11月8日的淡仓净变动; (ii) 淡仓占自由流通盘百分比; (iii) 淡仓绝对金额。

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