【研究报告内容摘要】
本周前段在中美贸易谈判有望达成首阶段协议的预期下,全球投资资金持续流入市场,股、债均有较大额度流入。然而香港人权法案的签署和再给市场带来压力。股市方面,美股、新兴市场录得较多资金净流入。欧洲市场小幅流入,日本、香港市场小幅流出。债市方面,资金主要流入美国债市。新兴市场债市和欧州债市均小幅流出。绝大部分债市资金流入投资级别债,高息债亦有小幅流入。
港股市场 9月起港股盈利预期逐渐见底,圆弧底逐步形成,今年盈利预期最弱时期可能已经过去。过去一周资金主要流入非中资银行股、中资银行股、电信运营商、香港公用及医药行业。受资金关注个股包括:汇丰控股(00005.hk)、建设银行(00939.hk)、中国移动(00941.hk)、香港中华煤气(00003.hk)、中国生物制药(01177.hk)。
美股市场 标普500指数每股盈利预测连续下调,但美企三季度财报表现不俗,国际贸易局是缓和提振美股情绪。资金流方面,过去一月资金流入居前的为通讯服务、软件服务、零售、和耐用品板块。
录得净流出最多的行业是银行、媒体和媒体板块。个股方面,亚马逊(amzn)、verizon(vz)、微软(msft)、强生(jnj)、谷歌(googl)、 耐克(nke)受到投资者青睐。综合来看,近期国际贸易摩擦缓和,美企第三季度财报披露基本结束,表现不俗,美国经济数据显示经济温和增长等利好因素提振美股情绪,但美国购物季假期较去年减少数天,恐影响零售数据。我们预计短期内美股波动较大,投资者可谨慎分析经济数据和国际贸易关系前景,判断风险以寻找投资机会。
日股及欧股市场 日股小幅延续涨势,资金由持续流入转向持平。一周板块资金流分化。硬件、医药及医疗设备、钢铁矿业是流入最多的三大板块。索尼(6758.jp)、佳能(7751.jp)、安斯泰来制药(4503.jp)、武田药品工业(4502.jp)和神户制钢(5406.jp)受资金青睐。一个月资金流入日股。汽车及零部件、硬件、半导体是流入最多的三大板块。
丰田(7203.jp)、本田(7267.jp)、东京电子(8035.jp)受资金关注。
欧股延续涨势,资金转出欧股。一周资金整体流出欧股。医药、保险、必需消费品是流入最多的三个板块。阿斯利康(azn.ln)、法通集团(legn.ln)、帝亚吉欧(dge.ln)受资金关注。一个月资金整体流入。
医药、保险、纸业包装是流入最多的三大板块。保诚(pru.ln)、盟迪(mndi.ln)是资金流入较多的个股。
越南股市 过去一周越南市场整体资金持续流出,金融和必须消费品持续录得资金流出,仅工业板块有大额资金流入。走势方面,过去一周科技、通讯继续下跌,公用事业则维持领先。一个月资金面,除工业大幅流入这一趋势已经维持一段时间,医疗保健和公用事业有小幅流入,其余板块均录得流出。走势方面,过去一个月越南大中型指数vn100下跌3.3%,多数行业下跌,仅医疗、公用事业上涨。

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