【研究报告内容摘要】
行情回顾上周, 计算机(申万)指数下跌 2.41%,跑赢沪深 300指数 0.01pct。
投资建议阿里回归香港上市,云计算业务有望继续加大投入,主要服务器提供商浪潮信息有望受益。 11月 13日阿里巴巴披露了招股书, 启动香港 ipo 计划。 拟发售 5亿普通股,并配有 7500万股的超额配股权,募集资金预计在 1000亿港元左右。募集资金用途一方面通过饿了么和飞猪持续拓展和提升生活服务、通过优酷及其他内容平台来打造数字媒体及娱乐服务;另一方面将在云计算、机器学习技术方面提高投入。 目前,阿里业务规模显著,全球活跃用户数达8.6亿, gmv 达 5.73万亿,尽管公司收入规模较大,但公司营收和利润仍维持 40%的高增速。 阿里业务分为四大板块,分别是核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务及其它。核心商业为阿里主要收入来源,长期维持在总收入的 85%左右, 其中主要收入贡献来源于淘宝和天猫(约占总收入的 66%)。 云计算为公司第二大业务,占公司收入的 7.3%。目前,云计算业务仍处于亏损中,2019/4/1至 2019/9/30期间云计算业务息税前利润为-8.79亿元,相比去年同期增加 22.1%,但增速相比过去几年已经有所收窄。目前,我国公有云支出仅 68亿美元, 远远落后于美国的 1032亿美元,发展潜力巨大。 阿里云是世界第三大云计算基础设施提供商,也是中国最大的公有云服务提供商, 2019年阿里云共有超过 140万付费客户, 客户群体覆盖了约 50%的《财富》中国 500强品牌,以及过半数的中国 a 股上市公司。 此次, 阿里回归香港上市,随着募投资金到位,阿里将继续加大云计算业务的投入,浪潮信息作为阿里服务器主要提供商,有望受益于阿里在云计算的投入。
蚂蚁金服作为金融科技服务平台, 可为用户提供包括理财、微贷和保险在内的多种产品及相关服务。 除了云计算, 阿里还有蚂蚁金服(金融),阿里妈妈(大数据营销)以及菜鸟、蜂鸟(物流)等基础设施服务平台。 蚂蚁金服可为用户提供包括理财、微贷和保险在内的多种产品及相关服务,目前阿里持有 33%股权的蚂蚁金服全球活跃用户数超过 10亿, 70%国内用户使用过蚂蚁金服提供的数字支付、理财、微贷、保险和芝麻信用这 5种服务中的 3种或以上。目前,蚂蚁金服已经通过合作伙伴在韩国、印尼等九个国家及地区开展业务,全球化也在有序进行。
本周组合
国产化与云计算: 恒生电子、用友网络、启明星辰、美亚柏科、中国软件、中国长城、中孚信息、深信服、长亮科技、神州信息;
5g 流量与应用相关:浪潮信息、四维图新、中科创达、中新赛克、三联虹普、顺网科技。
区块链相关: 中国平安、神州信息、恒生电子、航天信息。
产业要闻
【 全国首张区块链交通类财政票据开出】【 阿里巴巴正式启动香港上市】【 华为云新一代云操作系统“瑶光”智慧云脑正式商用】风险提示
行业整体基本面回暖低于预期;云计算服务市场拓展进程低于预期;自动驾驶进度低于预期;医疗信息化下游需求低于预期。

---